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旺報【（凱基證券（香港）執行董事及研究部主管鄺民彬╱解盤）】雖然中美雙方在貿易議題有所降溫，但近兩個月來就香港問題甚少發表意見的川普，近日突然在推特上發表連串推文，指中國有大批武警集結在香港邊境，敦促北京當局尊重香港的高度自治。另一方面，美國早前亦將中國列為匯率操縱國。由於中國在貿易問題上態度強硬，美國無法取得優勢，不排除川普可能以人民幣匯率或香港問題，作為籌碼，向中國施壓。美國10年期長債利率曾一度跌破2年期長債利率，由於往績顯示，上述數據出現後，美國經濟在9個月至36個月內一定出現衰退。而30年美國庫債券息率歷史上首次跌破2%，觸發投資者恐慌情緒。加上其他資產，例如黃金和日圓，表現強勢，反映避險潮席捲市場。目前，美國三大主要股指，都跌至接近8月初低位，未來如確認失守，拋售壓力將進一步擴大。香港近期示威活動持續升級，機場示威引起機管局暫停部份航班，加上香港的暴力衝突增加，不但令訪港旅客大幅減少，亦令部份經港中轉旅客轉移至區內其他國家。假如情況持續，將不利本地的運輸業、物流業以及旅遊業。雖然上述股份股價跌幅已不少，但風險仍未完全反應，投資者對此等股份不宜過於進取。川普延遲部分中國產品關稅實施日期，表示下月如期舉行中美貿易談判，並計劃短期內與習近平通話，討論貿易問題。然而，川普近期頻頻提到香港示威活動，不排除川普可能以香港問題，作為籌碼。另一方面，全球經濟和股市前景偏軟，但美國消費者價格指數，零售和就業數據堅挺，聯準會短期步伐並不明朗。由於市場避險情緒走高，恆生指數進一步上升空間有限，短期支持位於25000點。